4月22日,香港金融管理局在提交给立法会的文件中指出,香港的人民币存款总额于今年1月和2月份分别增加了70亿元和74亿元,增长较过去涨势迅猛。截至2月底,人民币存款总额已经达到478亿元。

涨潮之势始于07年

由于人民币升值憧憬及息率相对较高，从2007年底开始在港人民币存款增幅加快。在2007年6月香港人民币存款增至276亿元人民币月内就增加5.6%。至10月份人民币存款增加2.7%，达到283亿元人民币。截至今年明显呈现提速之势，仅1月和2月份就分别增加了70亿元和74亿元。有媒体就曾经报道：为把握人民币的升值潜力，不少在我国香港和内地都有分行的外资银行纷纷推出特别服务，争抢人民币“北”上回流的商机。

香港金管局指出,目前人民币存款占香港存款总额的0.8%,汇到内地人民币占内地银行的人民币存款增量的0.13%,尽管本港人民币存款和汇款增长加快,但不影响内地货币供应。

人民币存款引力之源

对于香港人民币存款增速加快，总而言之是未来“北”上套利。香港金管局认为主要受到三方面因素影响：

第一，人民币升值加快。人民币仍在持续地升值，越来越多的香港居民希望能将手头的港元换成人民币。

第二，全球金融市场波动。世界主要经济大国都不同程度收到次贷危机的影响，经济陷入衰退，中国大陆始终保持经济的平稳发展，给投资者带来较好的预期。

第三，港元存款利率跟随美元利率下降。由于香港存款利率持续走低，银行活期存款已接近零利息；而内地央行又屡次提高内地银行的存款利率，造成两地的银行间出现存款利率倒挂现象。

其实，某种程度上也与今年以来，不少外资银行开始为揽储大伤脑筋有着千丝万缕的关系。

部分银行开通“两地一卡通”业务，虽然，每年兑换内地人民币累计金额不能超过等值5万美元，但其业务在汇入内地一卡通账户方面无限额的规定引起了业界不少关注。一些相关人士质疑，在人民币未自由兑换之前，此举是否将促使外币大规模跨境流动？

监管层尚未明确反对

从各个渠道的消息看来，到目前为止，大陆和香港的金融监管部门均未对香港人民币回流内地表示否定的态度。据部分银行人士透露，虽然香港金融管理局曾于上周口头提醒银行，往内地递交申请资料时，不能替内地分支机构吸纳在港资金，但目前尚没有明确的政策约束；而且多数银行完全在遵守相关规定下开展业务。

香港金融管理局总裁任志刚表示，在港人民币存款增幅加快，但数额在香港总存款额内地人民币存款额中的占比甚微。对于香港银行的人民币业务，他表示，将提供可控制及稳妥的试验场地，市场反应可作内地未来政策部署参考。

“对涌入内地的热钱，政府想完全堵住并不现实，”大陆有分析师指出：“只要严格执行资本项目管制政策，可以将其规模控制在有限范围内，针对港币转存内地人民币这一现象，需要对侨汇等可能的流入渠道加强监控，除非必要时才可出台更严格的政策。”

境外人民币存回流空间

根据北京师范大学钟伟的研究，港澳地区是人民币在境外流通的最重要场所。香港已形成人民币境外流量和存量的两大途径，一是内地人到港澳旅游，二是东南亚周边国家人民币向香港同流，使得香港事实上已经成为境外人民币现钞和现汇的离岸中心。通过旅游渠道和回流渠道，导致香港每年的人民币流量约为188亿元。估计目前稳定在香港的人民币存量为250亿元左右。

据统计，目前人民币在新加坡的年均跨境流量为40亿元、在越南的存量为38亿元、在泰国为5亿元、在印尼的流量约为4亿元，存量约为1亿元左右。而这些人民币的收益率目前都不如在中国内地高，因此预计都存在着回流的空间。

(林磊编辑综合)

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