周二国际现货黄金开盘745.2，最高750，最低726.1，收盘732。日图形上看价格收在2根纠结的均线之下，随机震荡指标显示下方仍有相当空间。价格若进一步下跌，支撑在720（此前屡次谈及的黄金分割位），701附近（周图形BOLL下轨），最强支撑来自日图形BOLL下轨与下降趋势线重合处!

 

　　昨日早间再次挑战20日均线无果后价格一路下跌，但在740上方仍有短期支撑。直到欧美交易时段因投资者对于全球经济放缓的担忧，促使投资者纷纷解除高风险资产，并转向美元避险，纽约市场周二欧元/美元大幅下挫，盘中最低触及1.2506。分析师表示，全球范围内股市遭受抛售进一步抑制了投资者对于风险的偏好，推动其对于美元和日元的需求，并打压包括欧元在内的风险敏感型货币。美元指数昨日走出了我们之前给出的三角形区域。4小时图形上的一根大阳线完成了对该图形的突破。相对其上升幅度，金价昨日的跌幅则比较有限。鉴于昨日美元上涨的原因来自风险厌恶情绪升温，在这种情况（美指数涨幅较大）下金价跌幅有限似乎说明了金价的“风险（偏好）溢价”已经基本从价格中剔除。从近期价格的围绕走平的5日10日均线也可见多空双方在此达成了一定的平衡。

 

　　即是说目前的金价已经能够很大程度反映黄金的价值，但这并不意味着价格已经见底，能迅速反弹。就像A股在大牛市几年前也是极具投资价值但还是在底部盘亘数年;以及目前的状况，股票具有投资价值，但曾记否中国股民过亿？当这些居民储蓄化为公司证券，资金都被套牢，没有新的，海量的资金注入股市要现昨日辉煌则是难上加难。以上两例实际想阐述在市场中，价格总会围绕价值上下波动，与价值相吻合不一定就是所谓的“底部”。市场信心，资金流向都是很重要的因素，而从市场环境来看这两者都不是目前金市所具备的，因此价格极有可能回落到价值的下方。

 

　　另外一项由驻德国经济研究机构ZEW周二公布的调查显示，德国分析师和投资者本月对该国经济前景的信心有所改善。ZEW称，根据在10月27日--11月10日之间对287名分析师进行的调查，德国11月ZEW经济景气指数从10月的负63.0上升至负53.5，预期为负62.0。而德国11月ZEW经济现况指数则从10月的负35.9下降至负50.4，与预期吻合。这个消息似乎与当前走势不是那么“和谐”，但是一个提醒大家留意后续欧洲数据的变化的信号，转折常常发生在不经意。

 

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恒泰大通 分析师 成国文