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投资中的确定性和不确定


2008-11-25 19:22 作者: 凌通投资  回复: 1 人气: 1040

   谁不知道确定性对于投资的重要性,他就不是真正的投资人,每投下一笔资金,投资者总是因为上涨的确定性比下跌的确定性大,否则投资人绝不会下注。任何一笔投资总是因为投资者认为未来上涨具有确定性,价值投资是这样,趋势交易也是这样,确定未来会发生某种确定的情况是投资人采取投资行为的根源。
    对于价值投资者,早早地买入一个不大的公司准备持有十年并相信十年后会有好回报,这种认为十年后自己所投资的企业要比现在好的多,大的多,强的多的根本的信念,本质上是相信未来是确定的、未来是可以提前预知和把握的,相信未来的确定性是价值投资的基础。价值投资者提前10年甚至更早买入以等待未来确定的成长出现,根本原因是价值投资者相信未来是确定的,可以讲企业发展如果没确定性,没有必然性,没有规律性,则绝不会有长线投资这种投资模式。长线投资广泛存在的成功事实也客观地证明了企业经营未来变化是有确定性和规律性,如果不是有确定性和规律性,提前10年买入一个未来的大公司就是赌博和押宝,就是不理性的。确定性是价值投资的基础和依据,没有确定性就没有价值投资。
    充分研究把握确定是可以预知未来并提前布局,从而大获其利。但通过对确定性的研究,是不是可以每一次都成功,企业成长和经营有规律性,必然性和确定性是否意味着充分认识了这些规律性、确定性,我们可以让投资变得每次都赢,使得投资结果永远是成功,常识告诉我们这是不可能的。企业的未来在规律性和确定性之外,还有不确定性和偶然性、随机性的影响和支配。做为一个价值投资者,必须了解确定性,要真正对确定性了解,就必须熟悉不确定性和随机性与偶然性,因为确定性不确定性是一对辩证矛盾,它们是一体的,他们共同决定未来。企业的未来是由确定性和不确定性共同决定的,有确定性就一定有不确定性,如果只知道企业的未来具有确定性,不熟悉、不了解不确定性,就变成了机械论了,未来不是钟表,未来是丰富多彩的、是纷繁复杂的,尤其在中间的过程方面未来是有多样性和复杂性的,这种多样性和复杂性正是由不确定性导致,未来在结果和过程方面未来的多样性和复杂性也是不确定性的表现,只有认识理解熟悉了不确定性才能真正理解确定性,不确定性和确定性是同一事物的两个方面,投资过程即有知道所选公司未来成长的必然依据和确定性的理由,正确地发现企业发展的确定性,同时也必须知道未来的结果会面临不确定性因素的影响,结果的不确定或者在过程具有复杂性和多样性。
    不确定包含两种类型,一种是客观上的不确定,就是人完全不能把握不能预知的不确定,比如汶川大地震对东方电气的意外影响,这种不可测的意外事件具有重大的影响。因为凡是可知的信息我们已经对它有了应对之策,其影响总是有限的,而无法预知的意料之外的不确定事件因为没有预料所以总是影响重大!不知道的事比知道的事对结果的影响更严重。
    另一类情况是投资者由于知识经验或者主观对本应该知道事情没有掌握,或者对事情做出了错误的判断,从而对应该预测的事没有预测或者错误预测遭遇不确定事件和风险。人只要有正确的认识就有错误的认识,还有没有认识到的盲区!投资者知道自己的无知比知道自己有知更重要。
    由于社会经济科学技术日益复杂,不确定的意外事件和不可测越来越频繁,意外一定会发生,且你预测不了它的何种方式在什么时候发生,你永远不会知道不确定的具体诱因,有时它是地震、有时它是传染病、有时它是恐怖袭击。因此投资过程中对客观存在的不确定的处理和应对,不能通过消灭、对抗具体的不确定因素来处理,通过必要的策略体系在投资中对不确定性做出提前应对和管理尤为重要。应该通过原则体系来应对、防范不确定性。比如:适当的分散投资,持有几类资产,每一类资产中又包括不同类股票,买入和卖出过程的多次分布完成。
    在任何一次投资时都要做好不确定性意外的应对方案!因为不确定是一种客观存在!

1楼 回复:
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作者: [游客] 2008-12-05 10:46
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