近日，外汇市场出现巨大的反弹，英镑昨天反弹幅度超过了500点，许多主张抛售美元的人又有话说了。但是，你们谁踩准了节奏？几乎没有。我可以告诉大家，我们俱乐部踩准了节奏，预测了这次反弹。而与那些主张抛售美元的人有一个本质不同，我只将本次欧元英镑的巨大反弹看成反弹，顶多又是一次反趋势行情。原因很简单，市场炒作的题材没有根基。

从上星期五晚上开始的这拨大反弹，源于美国政府对花旗银行的救助行为。周日（23日）晚间宣布一份协议，向花旗注资200亿美元，并为该公司所持房地产贷款和证券高达2490亿美元的潜在损失提供担保。花旗股价在星期一应声暴涨58%，昨天晚上更是带动银行股全面反弹。这是本轮行情走向极端的重要原因。但是，花旗银行的事完了吗？仔细地看一看美国政府的救助方案就明白，更大的风险还在后头。

当然，花旗银行是不可能倒闭的，因为这家资产值高达2万亿美元的全美第二大银行（以9月份资产值计）已经“大到不能倒”的地步，美国政府的救助实在是不得已。而这并不意味着花旗能够全身而退，能够逃过一劫。花旗的问题是太庞大，太“全面”，太敢于冒险了。它涉足的风险投资太多，因此坏账非常多，未来一年有的是麻烦。只要看一看花旗有多少高杠杆单子还没有平仓就明白，其未来走向大幅度亏损，最后被收购几乎是不可避免的。

综合多方信息来看，花旗可能最终难逃被收购，被分拆的命运。

我注意到，美国政府救助花旗是有条件的，包括对花旗高层的薪酬进行限制、持有花旗的优先股等，更重要的是，美国政府在此次行动前已经与花旗高层讨论了将来可能被收购被分拆的可能。《华尔街日报》引述花旗高管的话说，在周末的谈判中，政府方面明确表示，希望花旗应该继续减少其风险偏好，并认真考虑采取诸如分拆公司之类的大动作。当然，花旗高管显然对此不高兴，花旗首席财务长加里?克里坦登（Gary Crittenden）表示，公司尚未形成调整其庞大业务种类的“设想”。但他也表示公司无时不刻都在寻找是否有不同、对组织有意义的可行合并方案，无论是收购还是出售业务。而我分析，花旗银行最终会走先分拆，后出售的道路。第一步先分拆为美国本土零售银行、海外零售银行、投行以及零售经纪行等几家公司，那么这些实体的总价值将较花旗当前股票市值高16%－32%。随后将寻求大买主一个个地出售。

从现实表现看，花旗银行目前的信用已经受到重大打击。现在，中国的外贸企业已经不接受花旗开出的信用证了；为此，花旗银行甚至在中国发表声明，说自己的存款是安全的。

可以预期，美国政府救助花旗只是解决了表面的、暂时的问题，花旗银行还面临大量的市场问题。而这将在十几天之后成为市场炒作的长久题材。

 详情分析敬请登陆网易博客http://blog.163.com/fxsunbaitao/edit/