马进徐建华

本周最后一个交易日，沪深股市继续震荡走高。近期A股市场出现宽幅震荡的走势，尤其是本周一、本周二的急挫一度击穿了不少投资者持股的底线，但峰回路转，在周边证券市场企稳的配合下，多头资金积极生产自救，大盘有所企稳。那么，如何看待这一走势呢？

回补缺口反弹仍将延续

昨日沪指继续保持了小幅反弹的格局，北京首放指出，虽然涨幅不大，但板块轮动性较好，最终收出一根带有上下影线的小阳线，已经站到了5日均线的上方，表明多方已经初步扭转了前期的弱势，而成交量则出现萎缩，沪市金额只有1300亿元附近，说明经过300点的反弹，投资者进场的冲动已经减弱，而且上方的套牢盘获利盘也开始增加，对指数的上行产生了较大的影响。不过，他们认为，千点暴跌之后的反弹还没有结束的迹象，在多方攻克5日均线之后，将继续向上拓展空间，从技术上分析，反弹的目标在5000点附近。因此，短期内沪指仍将继续反弹，第一目标将是回补前期的缺口。

反弹后将作方向性抉择

从目前大盘形态看，世基投资余炜认为，破位迹象很明显。技术上由于连续两周的中阴K线累积跌幅过大，虽然能够孕育出现短期一波较大力度的反弹，但中期的走势方向则要相对模糊了。他认为，好的方面是目前市场成交量仍保持在暴跌前的较高水平。不过，这也要考虑是否有机构利用反弹行情出货而形成的非正常性量能放大。如果参考大盘5·30时的市场表现，此时的大盘反弹行情能否持续还存疑问。下周A股市场的走势对于判断后势是十分重要的。特别是周一、周二的行情如果不再出现非理性杀跌，指数稳定的话，短期大盘走好的几率还是较大的。

下周或将步入拉锯阶段

申银万国预计，近期股指可能以拉锯整理状态。第一，这轮自1月14日之后的调整可能以5小波的方式运行。上证指数短期几个高低点分别为1月17日的5039点、1月21日的5200点、1月22日的4511点，1月23日起的上涨可视为第4波运行，反弹之后似乎还有回调的压力，构成连贯的5波调整格局，将做空能量释放。第二，缺口附近的阻力。上证指数1月22跳空下跌留下约73点的缺口，此缺口一般在后市被封闭，不过短期如果封闭之后再度弹升的压力显现。第三，目前的均线系统排列呈空头状态，这对多方是个考验，尤其是10日和30日均线构成较强的反压。尽管大盘尚未完全企稳，但上证4500点附近或之下可以考虑逐步建仓。