继前周连续下跌后，出于对国外市场前景的担忧，上周前两个交易日市场出现更大幅度的滑落。随后，受到美国经济刺激政策的作用，海外市场大幅杀跌的恐慌心理开始消退，国内市场的心理压力也开始缓解。全周上证指数下跌8.08%，深证综指下跌5.54%，沪深300指数下跌6.22%，其中大盘蓝筹集中的上证180指数下跌6.72%，中小板指数则下跌4.67%.一轮下跌过后，中小板块在企稳回升的行情中又成为最先的受益者。对比而言，蓝筹股仍然是市场杀跌的主力。

蓝筹股引导市场急跌

上周在国际市场大幅下跌的影响下，国内市场经历了短暂的急速下跌，特别是其中的蓝筹板块跌幅深重。如果考虑到从2007年11月以来蓝筹股就已经开始的逐步下探，则最近半个月的下探进一步促使这种调整一步到位。在前周的行情中，蓝筹股下跌的压力远远高出中小板块，而在上周的前两个交易日，这种大幅调整的行情已经蔓延至整个市场。

结合今年初市场的走势来看，如果不经过近期市场的大幅调整，则板块轮动的行情将会从中小板块转移至蓝筹板块，同时前期涨幅突出的中小板块将会面临一定的调整压力。但是，经过这一轮大幅杀跌的行情，2007年12月份以来所形成的板块变动格局被破坏，前期累计涨升幅度较大的中小板块也以一种快刀斩乱麻的方式一步调整到位。在一定程度上，本次市场的全面下跌行情，已将原先中小板块上涨的局面进一步延缓。

基金加大建仓力度

银河证券基金研究中心对基金调仓行为进行观察发现，本轮的下跌促使部分基金开始加大建仓的力度。

据银河证券基金研究中心统计，从基金重仓股的整体表现来看，上周行情呈现较为散漫的行业特征。上涨和下跌的品种以成长性为界，涨幅靠前的基金重仓股比排在涨幅榜后列的重仓股(除去房地产，该板块成长性虽然仍然较好，但由于政策预期不明朗，目前还在持续下跌中)2009年预期业绩增长幅度明显要高。房地产、有色、钢铁仍然全面下跌，而制药板块则出现分化，前期涨幅过大的一些品种出现小幅下跌，但前期涨幅不大的品种则开始补涨，整体来看该板块表现仍然强势。出于分化加剧和行情节奏加快的预期，基金目前在整体操作上也加快了节奏，在坚持追求成长性的前提下，对短期上涨幅度过大的品种坚决减仓，某些基金持仓比例很高的品种在调整中大幅下挫就很能说明这一点。

作为A股市场上最重要的机构投资者，基金对市场的看法直接影响着其操作，而其操作又直接影响市场的未来走势。银河证券基金研究中心分析师马永谙表示，通过跟踪发现，同类基金内部业绩分化加剧往往表明市场调整的到来，而内部业绩分化降低则表明市场的上升或下降趋势确立。因此，可以根据对该指标的跟踪来预测市场未来的走势。上周的情况是基金业绩分化程度下降，表明市场虽然出现大幅下挫，但基金仓位比例、持仓情况相似度都在提高，这说明基金对目前市场的判断趋于一致。

本报记者林峥