郭金

虽然Ａ股市场进入牛市格局的初级阶段已经毫无悬念，但近期大盘连续下挫动摇了投资者的信心。

为Ａ股牛市提供动力的因素有宏观经济持续平稳较快发展、人民币巨大的升值潜力、全球以及国内的流动性过剩、我国资本市场爆发性发展与高速发展的宏观经济相匹配、Ａ股市场制度建设和法律法规监管体系的日趋完善、因历史原因造成的上市公司股价被大股东边缘化的现象已经彻底得到扭转。所以，尽管我们有许多理由认为Ａ股市场的大牛市必然历经曲折，但大牛市的运行却已经成为历史的必然进程。

首先，对所谓扩容的恐惧。成熟市场或大容量市场对融资不存在天然的恐惧，市场的有效性自然产生优胜劣汰的效果，好公司受到市场欢迎，差公司则遭到唾弃，只要制度完善，更多的优秀企业上市只会带来积极的影响。当然，考虑到Ａ股市场对这一概念需要一个适应过程，目前大量超级大盘股登陆Ａ股市场带来现实的冲击是有目共睹的。

其次，对宏观调控的担忧。在全球一体化中，我国经济发展正处于偏快到过快阶段，结构性宏观调控、货币紧缩政策的陆续出台在情理之中，在数度采取提高存款准备金率和票据回笼手段无效后，直接提高存贷款利率也存在较大的可能性。因此，加息对股市的压力将会逐步显现。

总体而言，虽然股市走牛可以期待，但远水解不了近渴。现实压力影响直接压在投资者头上。所以，我们在期待大牛市的同时，要注意回避现实的风险。长多短空是当前最好的操作策略。