重庆东金陈周杰

上周五，沪深股市探底反弹，地产股的回暖成为大盘企稳的重要支撑力量，地产板块在各行业涨幅榜中位居前列。人民币对美元汇率连创新高增强了投资者对于以房地产为代表的人民币资产的增值预期，促进了地产板块回暖，并在盘面上表现出逆市拉升的态势。

个股方面，上海新梅、珠江控股、金地集团、泛海建设、招商地产、万科A等涨幅居前。此前，创投和农业、化工成为整个市场的热点板块。但在上周五，三大板块出现回潮走势。在板块翘翘板效应下，地产、金融股的反弹使中小板指数由涨转跌。因此，权重股的反弹实际上还是股指反弹过程中的板块轮动现象。随着权重股的反弹，市场中几乎所有的板块均已有所表现，大盘后期再度步入弱势的可能性极大，投资者目前不宜再行追涨。

中国经济高速发展依旧，中国经济在未来５到１０年中依然将保持较高的增长速度，这是对资本市场最根本的支持。而且，因为全球经济发展放缓，中国的资本市场将会吸引更多资金的关注和参与。从中长期来看，由于我国经济持续高速增长的预期、流动性过剩的格局仍然存在，加上人民币处于加速升值的环境中，因此，我国股市的长期牛市基础没有根本改变。2008年大盘仍将保持慢牛的运行趋势。

面对崭新的2008年，笔者认为，存在相当多的确定性事件驱动带来的主题投资机会，包括人民币升值、奥运、3G、节能减排、资产注入等。2007年全年人民币兑美元累计升值幅度为6.46%，而在升值有望加速的2008年，升值幅度很可能超出这一水平。对于人民币升值受益主题，笔者建议可继续关注具备人民币资产属性的地产、银行行业，直接受益于人民币升值的航空、造纸行业。

笔者认为，2008年关注的焦点应当从投资受益转向消费受益，北京地区的商业、旅游、传媒、航空类公司可重点关注。同时，作为奥运赞助商的食品饮料、家电行业上市公司也值得关注。随着2008年TD移动网络大规模扩张和固网FTTH建设的启动，以及2009年3G建设的开启，通信设备制造业行业景气进入上升期，电信重组与中移动回归也成为行业2008年的兴奋点。

此外，对于节能减排主题，我们认为可把握两条主线，即高耗能、高污染行业治理主线和新能源产业的发展机遇。在淘汰落后产能、设备升级趋势下，相关行业龙头公司会有受益，可重点关注电力、钢铁、建材、煤炭、造纸、化工等行业的龙头公司，同时关注风电、太阳能、煤化工等行业的优质公司。