国际市场价格并未大幅波动

上海证券认为，虽然6-8月是化肥消费淡季，但是近期国际市场化肥价格并未发生大幅波动。虽然磷矿石价格下跌较多，但是其价格仍比国内价格仍存在较大价差，所以对国内市场不应造成利空。

国内市场传言不构成实质性利空

有市场传言中国政府可能要调高特别出口关税幅度。目前特别出口关税已经能有效遏制化肥出口，尤其现在是化肥市场淡季，调整特别出口关税毫无意义。近期下跌较为明显的有兴发集团、澄星股份、冠农股份，兴发集团以磷酸盐产品为主，澄星股份以食品级磷酸和磷酸盐为主，都属于高附加值产品，国家从未遏制其出口;冠农股份因为持有20%国投罗钾股权，属于钾肥概念股，国内钾肥目前基本没有出口。即使调高特别出口关税，对兴发集团、澄星股份、冠农股份等股票也不构成实质性利空。

技术性下跌应是主要原因

由于上半年市场整体跌幅较大，兴发集团、澄星股份、冠农股份等由于基本面较好，所以下跌幅度较小，处于相对高位。在目前市场环境下，再加上市场传言，引起恐慌情绪，部分资金失去耐心，选择主动调仓，进入前期跌幅较大板块，其原因与前期煤炭板块下跌相似。如果化肥及磷化工板块下跌动能未能释放完全，近期可能继续面临小幅下跌。

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